【案例简介】

2015年3月23日，，，，，，，，唐某某买入“X”214万股，，，，，，，，成交金额4144万元，，，，，，，，成交均价19.37元，，，，，，，，完成建仓。。。。。第二天，，，，，，，，唐某某从上午10:42最先，，，，，，，，以18.91元至涨停价21.32元的价钱和100倍于同档位其他投资者申报总量，，，，，，，，在短短31分钟内将“X”股价拉至涨停，，，，，，，，上涨幅度达12.7%。。。。。中午收盘前“X”短暂翻开涨停，，，，，，，，唐某某又以涨停价和凌驾卖盘55倍的申买量，，，，，，，，5分钟内将股价再次推至涨停。。。。。下昼开盘后，，，，，，，，唐某某继续以涨停价申报买入2796万股，，，，，，，，形成巨量堆单将股价封死在涨停板上。。。。。

3月25日开盘荟萃竞价时代，，，，，，，，唐某某以23.45元的价钱（高于前收盘价9.77%）申报买入700万股，，，，，，，，靠近同期市场申报买入量一半，，，，，，，，并在9时19分48秒前所有撤单。。。。。凭证生意规则，，，，，，，，9时20分后将不可撤单，，，，，，，，显然唐某某的目的不是真实成交，，，，，，，，而在于误导其他不知情的投资者以为买盘汹涌而跟进抢筹，，，，，，，，推升开盘价钱。。。。。果真，，，，，，，，当日“X”以22.8元价钱开盘，，，，，，，，涨幅6.94%。。。。。唐某某抵达目的，，，，，，，，开盘后即反向出货，，，，，，，，陆续以22.8元至21.24元价钱卖出前期持股，，，，，，，，25日“X”价钱一起振荡下行，，，，，，，，以21.21元收盘。。。。？？？？？淌备耐蹲收呱轮荒芡芭獭毙颂，，，，，，，，而唐某某早已赚得盆满钵满。。。。。

唐某某在三个生意日内即完成使用“X”的“建仓-拉抬-出货”全流程，，，，，，，，不法赚钱3634万元。。。。。

【案例剖析】

我国股票市场设有日内10%的涨跌幅限制，，，，，，，，投资者通常将涨停解读为市场对该股的乐观预期。。。。。不法分子使用投资者“追涨”的心理，，，，，，，，人为制造“涨停板”，，，，，，，，吸引投资者跟风买入推高股价，，，，，，，，一旦使用者赚钱出逃，，，，，，，，股价就会失去支持，，，，，，，，甚至泛起一连暴跌，，，，，，，，使追高买入的中小投资者成为“接盘侠”。。。。。

活跃在涨停板上的使用者和正常投资者的生意行为有显着的区别，，，，，，，，他们在乐成拉升股价后随即反向卖出，，，，，，，，或者大宗撤单以阻止真实成交，，，，，，，，反应出他们的意图在诱骗其他投资者跟风买入，，，，，，，，而没有真实投资目的。。。。。这种行为违反了《证券法》第七十七条榨取单独或者通过同谋，，，，，，，，集中资金优势、持股优势一连生意，，，，，，，，或者以其他手段使用证券生意价钱或者证券生意量的划定，，，，，，，，组成《证券法》第二百零三条使用市场的情形。。。。。2014年和2015年唐某某因使用市场先后被证监会两次行政处分，，，，，，，，为规避羁系，，，，，，，，唐某某转战香港，，，，，，，，通过沪港通继续使用A股股票，，，，，，，，“魔高一尺、道高一丈”，，，，，，，，2017年证监会再次将唐某某等人绳之以法，，，，，，，，前后共开出12亿元罚单。。。。。

【案例启示】

　　唐某某的行为告诉我们，，，，，，，，涨停板未必“喜大普奔”，，，，，，，，也可能深埋圈套。。。。。投资者关于价钱非理性转变的股票，，，，，，，，不要盲目追涨，，，，，，，，要周全考察公司的谋划业绩、生长远景，，，，，，，，关注上市公司信息披露或者偕行业情形，，，，，，，，注重公司内在价值是否爆发转变。。。。。若是没有这些“基本面”的支持，，，，，，，，股价突然涨停，，，，，，，，其中恐有蹊跷。。。。。一旦落入违法者设下的“陷阱”，，，，，，，，将遭受严重损失。。。。。假设投资者小明被唐某某的使用行为误导，，，，，，，，因前一天涨停没有买到，，，，，，，，忍不住于3月25日以22.8元的开盘价买入100万元的“X”，，，，，，，，则当日浮亏就快要7万元。。。。。因此，，，，，，，，投资者应当树立并坚持价值投资的理念。。。。。规避损失的一个主要要领就是不盲目追涨，，，，，，，，不加入市场太过恶炒，，，，，，，，形成优异的投资习惯，，，，，，，，妥善治理和防控投资危害。。。。。

（泉源：中国证监会）